十年过去，当中国电商的规模已超10万亿元的时候，垂直电商的日子却越来越难过。垂直电商，就是在某一个具体的行业或者市场运营电子商务的一种电商模式，在垂直电商之下，该网站所出售的商品都属于同一个品类，而不是大范围种类的商品陈设平台。
母婴电商平台蜜芽官网近日发布公告，蜜芽APP将于9月10日正式停止服务并关停下架。蜜芽如今的处境，与当年那个头顶“资本宠儿”光环的百亿估值独角兽相比，有着强烈的反差。数据显示，自2011年成立以来，蜜芽已经完成了5轮融资，融资额共计超过20亿元，背后投资机构不乏真格基金、红杉基金、梅花创投等一线知名机构。蜜芽D轮的1.5亿美元融资，在当时刷新了母婴行业的融资金额纪录。但蜜芽的融资之路在2016年的E轮后戛然而止，至今再无新融资。无独有偶，与蜜芽同一时期的垂直电商，几乎都走上了“末途”。曾红极一时的聚美优品、乐蜂网、美丽说、蘑菇街几乎或关停，或转型，或退市。当年那一批老牌选手中，硕果仅存的当当网和唯品会，体量大幅缩水。
一方面，垂直类电商平台的用户具有高度的垂直性和重合性，但实际上，在品牌方对价格的管控之下，电商平台拿到的价格差异并不大。要想留住客户，平台只能不断降低毛利率、增加补贴。但长期下来，公司成本不断提高，盈利能力减弱，最终陷入财务危机。另一方面，电商平台具有寡头效应。对于垂直类电商来说，用户群体有限，很难与全平台电商竞争。除了全平台电商之外，这几年的抖音、快手和微信等社交电商纷纷分流，在流量见顶和激烈竞争之下，垂直类电商的用户被纷纷瓜分。
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